一、投资标的主体介绍和基本情况

投资标的主体介绍

1、整体资源储量

截至到2015年底，公司持有采矿权17个，总面积36.24平方公里，探矿权55个，总面积1004.6平方公里；

根据国土部的储量评审备案，公司保有黄金金属量320吨、铜金属量125万吨、铁矿石量1.23亿吨、铂钯金属量28吨、伴生银金属量5000吨，此外还拥有铅、锌、镍等资源

2、简要财务数据

单位：万元； 经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）审计

二、投资估值分析

三、投资亮点

1、投资标的优质

1）资源储量大：公司保有黄金金属量297吨（全国排名第5、西部第1、占云南全省探明储量的65%）、铜金属量119万吨、铁矿石量1.2亿吨、铂金属量9吨、钯金属量15吨，伴生银金属量4962吨，此外还拥有铅、锌、镍等资源；

2）增储空间较大：公司金金属量每年保持20-30吨的新增储量增长，保守预计，公司未来主力矿种增储空间：金150吨，铜70万吨，铅锌40万吨，铁1亿吨；

3）勘察自力雄厚：公司脱胎于YN省地矿局，整合了大批具有丰富找矿经验的原地矿局技术骨干，形成了目前实力强劲的勘察找矿队伍，公司目前保有的资源储量基本为 自行勘察探获。

2、业绩成长空间较大

北衙金矿浅层以氧化矿为主，伴生金属含量低，且且金品位降至低点,2015年-2016年是公司 业绩低点;

公司利润近年内将有较大增长, 主要增长因素如下:

1）深度开采的基础设施建设基本完毕,配套选厂技改投入小,即将采选深部高品位硫化矿,深部氧化矿品位也将升高

2）深层矿石中共伴生的铜、铅、锌含量较高,边际生产成本较小,对未来利润增长贡献较大

3）同时,优化剥采比系数、施工方合同重签订以及胶带运输的实施,将降低成本

4）香格里拉红牛铜矿保有铜金属量49万吨、平均品位1.38%, 2016年投产后提升了公司利润

3、合作机构强大

上市过程由证券公司经过多年把关和梳理；

合作投资机构以国内领先券商直投公司、股份制商业银行等为主。

四、投资退出时间预期

YN黄金属于西部企业，在证监会IPO排队时可享受西部企业绿色通道待遇；